生猪生产龙头牧源近日发布2022年7月生猪销售报告。

7月份，公司销售生猪459.4万头(其中仔猪56.9万头)，环比下降12.98%，同比增长52.57%。销售收入104.91亿元，环比增长19.84%，同比增长101.48%。商品猪销售均价21.33元/公斤，环比上涨29.04%，同比上涨41.82%。

从月度出栏量来看，7月份牧原生猪出栏量已经连续三个月环比下降，比4月份632.1万头的峰值下降了27.32%，甚至创下今年春节以来的最低值。尽管4月份生猪出栏量超过600万头，部分原因是仔猪销量大幅增长，但最近几个月的商品猪出栏量也连续下降。预计7月份商品猪出栏量接近400万头，较4月份527万头的高点下降24.09%。

但销售收入方面，受猪价上涨影响，今年7月，牧原销售收入达到104.91亿元，创历史新高，也首次突破100亿元。

根据近期公布的牧元成本数据，目前总成本已降至15.5亿元，7月商品猪头平均利润接近650元，商品猪利润可能超过25亿元。仔猪价格700元左右，成本350元，利润接近2亿元。再加上部分种猪和淘汰母猪的利润，7月份牧元利润接近30亿元，可以说一天就实现了一个“小目标”。

今年上半年，公司共销售生猪3128万头，其中商品猪2697.7万头，仔猪409.3万头，种猪21.1万头，预计今年上半年亏损63亿-69亿元。其中，一季度生猪销售1381.7万头，二季度生猪销售1746.3万头。今年一季度，沐源亏损51.8亿元，二季度亏损11.2亿元至17.2亿元。

按照猪价和成本价计算，今年前5个月，牧源卖的猪全部亏损。3月和4月生猪出栏量分别高达598.6万头和632.1万头，而商品猪价格仅为11.67元/公斤和12.56元/公斤，为年内最高，猪价为年内最低，为单月亏损最高的两个月。此后猪价回升，牧源生猪销量逐月下降，但收入不降反增，盈利水平迅速步入大幅扭亏为盈阶段。可以说，猪卖得越少，赚得越多。

今年1-7月，公司共销售生猪3587.4万头，同比增长75.45%。今年，牧原全年屠宰计划为5000-5600万头，全年目标完成率达到了64.06%-71.75%，也就是说，未来5个月，月屠宰量也只会达到300万头。有投资者质疑公司的屠宰计划过于保守，过低，但从公司近期的回复来看，仍维持上述目标。

这也意味着，未来5个月，牧源生猪存栏量不太可能出现超预期的增长，反而会继续下降，尤其是商品猪的存栏量。因为公司二季度大量出口仔猪，四季度商品育肥猪数量进一步减少。因为接下来的5个月就要出炉了，目前可以确定，而且不仅是沐源是这样，其他企业也是这样。

今年二季度，猪价持续上涨，但牧源能繁母猪存栏量持续下降。截至今年6月底，牧原能繁母猪247.3万头，较2021年一季度末284.6万头的高点下降13.11%，较2022年一季度末275.2万头仍下降10.14%。当然，随着近期猪价的上涨，预计三季度牧原能繁母猪存栏量会快速上升。但是，从牧原生猪存栏量的变化来看，生猪存栏量将明显增加

所以今年下半年，仅从头部企业的情况来看，屠宰量低于今年上半年已经是中奖数字，尤其是需求旺季也是传统屠宰高峰的第四季度。但今年四季度的出栏量可能并不乐观，猪价走势可能超出此前预期，四季度高点出现的可能性增大。