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最近生猪市场的波动有些扑朔迷离。短短一周时间，猪价一会暴涨一会暴跌，让人十分不解。

增加的原因之前已经分析过很多次了。既有产能阶段性下降的原因，也有惜售情绪的影响。再加上市场普遍看好后续猪价，所以在这些因素的综合作用下，猪价一涨再涨。

猪价大跌，养殖户亏损严重，很多养殖户被迫淘汰产能，甚至退出养殖业。为了避免产能的过度淘汰，国家主动扶持生猪市场，也正是因为不断的中央收储，生猪市场才逐渐回暖。

另一方面，当猪价涨幅过大时，市场上的猪肉价格也快速上涨。之前13-41斤的猪肉也随着猪价的飙升迅速涨到了18-19甚至20-1斤以上。

在不久前公布的6月份CPI数据中，6月份CPI环比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，创下年内新高。

其中，食品价格上涨2.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.51个百分点。在食品方面，新鲜水果、鸡蛋、新鲜蔬菜等食品价格上涨。都有不同程度的上涨，成为推动CPI上涨的重要因素。6月份，猪肉价格环比上涨2.9%，同比降幅收窄至6%，对食品价格同比由负转正发挥了重要作用。

可见，猪肉价格波动的影响往往是全身的，因为中国是人口大国，在我们的饮食习惯中，猪肉消费长期占60%以上。因此，猪肉价格的波动与民生息息相关，会直接影响CPI和国家宏观金融政策的调整。这也是这次调控猪价的一个主要目的。

可以说，当前猪价短期内的波动是调控和市场作用的结果。猪市情绪高涨，但政策面释放调控信号后，开始克制，寻找新的平衡。也就是说，短期内猪市在调整震荡，但这种震荡不会持续太久。

那么，最终猪价会稳定在哪里呢？

这个问题可以从两个方面来看：

第一，后续来看，猪价下跌不明显，大概率仍处于上升趋势。

因为下半年受益最大的是消费，虽然今年的消费可能会因为收入的原因少于预期，但是和上半年相比还是一年中的旺季，所以下半年的消费比现在好是肯定的。尤其是第四季度，灌肠、腊肉等传统消费习惯叠加，进一步拉动猪肉消费。

另一方面，从产能来看，虽然产能仍处于高位，且6月猪价飙升，导致压栏增加，二次育肥，可能对后续猪市形成拖累。但这种拖累效应可能相对可控，因为虽然猪价上去了，但养殖成本也一直在涨。小规模养殖户没有条件压栏，因为生猪市场瞬息万变，去年的惨痛教训还历历在目。在这种情况下，没有人敢下决心赌猪市。每多压一天杠就意味着多一天风险，所以预计压杠量不会太大。

所以猪价虽然暴涨了好几天，但整体来看，从不合理的低价回归正常利润区间的可能性比较大。毕竟如果继续亏损，可能就没人真的想养猪了，到时候猪价可能就真的上去了。

二、后续波动区间在成本线上小幅波动。

那么后续猪价会稳定在哪里呢？这个问题一直有争议。

有人认为下半年猪价会反弹，养殖业有望回归正常利润区间，也有人认为由于成本预

第一，猪价的涨跌不仅取决于产能和需求，还取决于市场上猪肉价格的变化，因为这直接关系到CPI的年度目标，下半年油价和食品价格大概率还在高位徘徊，所以猪肉价格的变化会变得更加敏感。所以肉价的天花板几乎肉眼可见，所以推回猪价基本可以预见。

第二个原因是养殖成本上升后，养殖利润空间受到挤压。但要保护养殖户的利润，所以最终猪价会在成本线以上的小利润区间波动，这也符合生猪市场的发展趋势，即暴利时代已经过去，微利时代已经到来。

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