今年下半年猪价预测(猪价下半年趋势)

• 2023-10-02 18:10:06 • 0次

原田振豪今年5月8日，第59篇，《简单的方法定夺大周期牛熊》，终于提到了生猪。当时按照月度MACD法，生猪理论上会进入一个牛市周期，而最近几个月，生猪价格涨幅相当明显(图1)。虽然从长期来看，猪周期肯定会转为牛市周期，但从节奏来看，猪价可能会在今年下半年见底。图1生猪2209日线图解释前半句，猪周期

原田振豪

今年5月8日，第59篇，《简单的方法定夺大周期牛熊》，终于提到了生猪。当时按照月度MACD法，生猪理论上会进入一个牛市周期，而最近几个月，生猪价格涨幅相当明显(图1)。虽然从长期来看，猪周期肯定会转为牛市周期，但从节奏来看，猪价可能会在今年下半年见底。

高负债率下，猪价下半年还会探底图1生猪2209日线图

解释前半句，猪周期变成牛周期。从基本面来看，目前能翻身的能繁母猪同比增长率小于0(图2)，意味着整个猪周期进入大减产周期。比如2012年，这个指标小于0，猪肉价格马上开始触底；这一次，指数小于0后，猪肉价格从底部上涨。另外，从指数来看(图3)，目前生猪加权指数月度MACD已经成为金叉，大周期无疑将进入牛市周期(详见59条)。

高负债率下，猪价下半年还会探底图2能繁母猪存栏量与生猪价格对比。

高负债率下，猪价下半年还会探底图3生猪加权月线图

解释下半句，为什么我认为猪肉价格会在今年下半年再次触底？一是当前生猪存栏量仍处于绝对高位且下降速度缓慢(图4)。

高负债率下，猪价下半年还会探底图4生猪库存

其次，从产业链博弈来看，由于2019-2020年的超级猪周期，各大养猪企业获利丰厚，各大企业都开始疯狂扩大养殖规模，这从生猪存栏量或企业资产负债率就可以看出(图5)。目前，上市养猪企业的资产负债率达到了前所未有的高度。从历史上看，养猪企业资产负债率的高下降阶段对应的是猪价底部的宽幅波动阶段，而不是最终的主涨价阶段(2019年除外，当时发生了严重的非洲猪瘟，导致大量生猪被掩埋)。

目前随着疫苗的普及和一体化养殖，猪瘟大规模爆发的概率很小。所以理论上应该是产业链的重复博弈。通过市场这只看不见的手淘汰落后产能，最终大幅降低负债率和生猪存栏量后，整个行业将迎来主要的涨价期。(定律反证：如果不经过重复博弈直接涨价，本该破产的边际产能不会被淘汰。活下来只能导致生猪存栏量不能大幅减少，供给不能减少，价格上不去，与假说相矛盾。)我预计生猪价格的主要上涨大概会发生在一些知名企业资不抵债之后，而不是现在。

高负债率下，猪价下半年还会探底图5上市生猪企业资产负债率与猪价对比

第三，在文章的第59期，我们重复了多次牛市的节奏，引用原文：“一般来说，经过长期的熊市，月线MACD在0轴金叉下方，意味着牛市进入了大周期。这时候对于长线交易来说，没有价格，可以进场持有，直到月线死了；如果想找到更准确的买点，可以等周线回踩26均线”。那么生猪价格在周线级别回踩26均线的概率很大，甚至在走低之前就有可能形成双底(图6)。

高负债率下，猪价下半年还会探底图6生猪价格周预测

今年下半年猪价预测(猪价下半年趋势)

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